Apple větší než Intel a IBM
23. 10. 2007, 23:35 · Nakousnutá jabka · Bleskovka
S kočkou na klíně se kochám docela zajímavým pohledem – Apple po posledních finančních výsledcích poskočil o skoro 12 USD nahoru (6,76%) a hodnota firmy překonala dva dlouhodobé partnery/rivaly: IBM a Intel. Po dnešním uzavření burzy byla hodnota Apple 161.84 mld. USD, Intelu 156.45 mld. USD a IBM 156.01 mld. USD. Na tomto místě musím připomenout zprávičku z ledna loňského roku, kdy Apple překonal svou hodnotou Dell, a kdy jsem (s úsměvem) předpovídal, že při zachování tempa růstu do dvou let Apple dožene Intel a do čtyř Microsoft – ten má dnes hodnotu 290.51 mld. USD. Nyní je Apple v IT branži čtvrtý, za Ciscem, Google a Microsoftem. Na podzim 2009 bude Apple v tržní hodnotě větší než Microsoft?
Mimochodem, tržní hodnota ještě nic neříká o tom, jaký má firma reálný obrat a zisk, je to cena akcií (která se řídí nejen výsledky, ale také očekáváním trhu) x počet akcií. V případě Apple je očekávání hodně vysoké, ovšem pokud přijde nějaký závažnější zádrhel, může se cena akcií propadnout závratnou rychlostí dolů. Burza se chová do určité míry dost iracionálně.
Byl jsem upozorněn PS na článek na TUAW, kde se věnují odhadům Apple, které jsou tradičně extrémně konzervativní, jak co se obratu, tak zisku týká. Obvykle výsledky překonají výrazně jak odhady Apple, tak odhady burzy. Například na Q4 07 Apple předpokládal zisk na akcii 0,65 USD, analytici se pohybovali kolem 0,85 USD, zatímco reálný zisk byl 1,01 USD na akcii. Pro porovnání, loni Apple předpovídal na Q1 07 obrat 6,1 mld. a zisk 0,72 na akcii. Výsledky byly 7,1 mld obrat a zisk 1,14 USD na akcii. Pro úplnost, Q1 07 bylo rekordní čtvrtletí jak ohledně obratu, tak zisku. Apple v podstatě dlouhodobě podhodnocuje své výsledky, asi na úroveň, o které si je jist, že jí dosáhne, případně ještě mírně horší. Proč to dělá asi nikdo netuší.
Tentokrát Apple ovšem překvapil a vyrukoval na následující (vánoční) čtvrtletí Q1 08 s odhadem zisku 1,42 USD na akcii při obratu 9 mld. USD. Pokud by se vzal v potaz “Apple koeficient” 1,5-1,6, tak nám vychází zisk na příští čtvrtletí někde kolem 2,2 USD na akcii, což by byl zisk skoro dvě miliardy USD! Dvounásobek dosavadního rekordního zisku z Q1 07! Buď Apple změnil přístup a odhodil konzervativní odhady, nebo se budeme v lednu všichni divit :). A ten Microsoft bude překonán už příští rok :).
Par postrehu k tomu:
To podhodnocovani je zjevne zamerne, pri kazdem prekonani ocekavani to pak jeste vystreli akcie vys, takova mirna euforie :)
To ze si ted dovolili jit na pomerne odvazne vysoka cisla je asi realne dosazitelne, iPhone v Evrope, plus Leopard a vanocni sezona, to je kombinace faktoru, ktere se hned tak asi nesejdou. Tj. ten kvartal bude urcite hodne vynosny.
Taky je zajimavy, ze vynosy z prodeje iPhone uctujou postupne behem 24 mesicu, tj. ve stavajicim obdobi neni zapoctenejch neco jako 500mil USD vynosu za iPhone…. Nebo tak nejak podobne.
Co mi prislo zajimavy na tom clanku je to cemu bych rek “momentum” tj. ze Apple je ted zjevne ve velkem laufu a spis to jeste zrychluje. Narusty prodeju jsou vysoke a jeste podporuji dalsi rust, prestava to byt okrajova platforma, lidi uz se tolik neboji switche, iPod a iPhone tomu jenom pomahaji.
Tj. troufnul bych si tipnout, ze to neni kratkodobe, ted to chvili bude tak. Jasne ze se to nekdy zastavi, ale asi to nebude otazka mesicu.
Jo, a 23x hodnota akcie od 2001.. fiha.
— PavelS 23.10.2007 23:51 #
(: to potesi, pred casem jsem uvazoval o koupi par akcii. Cena se pohybovala okolo 120USD, kolega z prace, ktery obchoduje na BrokerJetu s akciema nekolika cinskych telekomunikacnich firem se me musel smat, kdyz jsem mu rekl, ze dnesni hodnota je pres 170USD.
I tak je to loterie a nikdo nevi jaky pruser Apple ceka trebas pristi rok, ci jak bude prijat Leopard (a co “uspech” Aple TV ?).
— Offler 24.10.2007 00:47 #
Zase takova loterie to neni.
Pred dvema lety uz bylo celkem znamo, jak bude vypadat Leopard (bylo uz vydano nekolik vyvojarskych versi), a vedelo se o prechodu na Intel, Akcie Applu staly kolem USD 50. Co vse bude chybet ve Viste bylo uz tou dobou taky jasne.
— nemo 24.10.2007 08:32 #
2 nemo: jen timto tempem to nemuze jit do nekonecna. urcite se apple nebude vse darit. mno..nechame se prekvapit (: na akcie uz v tuto chvili prdim. (:
— Offler 24.10.2007 10:28 #
To je samozrejme fakt. V soucasnosti bych uz taky nebyl bezhlavy optimista. I kdyz si myslim, ze se Apple bude darit dal, prece jen v dnesni cene je uz zapocteny i solidni rust zisku do budoucna.
— nemo 24.10.2007 11:03 #
ad [1] podhodnocovat neni vhodne stejne jako nadhodnocovat: pak je videt, ze firma nevi, jak dosahla zisku, nebot netusila, kolik vlastne mela ocekavat. ergo nebude to vedet ani v budoucnu, ergo nejistota.
— Pavel Tic 24.10.2007 12:18 #
PT: no asi soustavne pouzivaji “worst case scenario”, coz taky na druhou stranu nemusi byt spatne.
— Martin Ler 24.10.2007 13:07 #
Kdyz jsem si cca pred 2.5 rokama kupoval akcie aplu za 98 tisic dolaru po cca 18 dolarech kus… tak se mi kamaradi smali – ze prej si kupuju akcie jablecne firmy jako Forest Gump ale to ze je pohadka z holywodu. A kdyz jsem jim rikal kolik jsem za to utratil a tipoval si ze to muze vylitnout i na 200 dolacu za kus … tak se smali jeste vic a rikali mi – hmm tak to z tebe bude milionar ze : )))
Nejvic se mi smal hulan … toho ale mezi kamarady nepocitam…
— PB 24.10.2007 21:48 #
uh huh
— ugomugo 25.10.2007 03:00 #